มีการพูดกันมานานหลายสิบปีแล้วว่า สหรัฐฯ ซึ่งก่อหนี้ต่างประเทศอย่างมากมายมหาศาล ที่สุดแล้ว จะชักดาบด้วยการ “ประดิษฐ์” ภาวะเงินเฟ้อขึ้นมา
การปล่อยให้เงินเฟ้อเป็นเวลานานๆ หนี้จะค่อยๆ เสื่อมค่าลงไปเอง เพราะมูลค่าของหนี้ต่างประเทศส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ กำหนดค่าไว้เป็นจำนวนเงินดอลล่าร์ (dollar -nominated) เมื่อจำนวนเงินเท่าเดิม แต่อำนาจซื้อลดลงไปเอง เพราะเงินเฟ้อ สุดท้ายแล้วหนี้ก็จะลดลงได้ทางอ้อมในระยะยาว
อาจจะใกล้ถึงเวลาที่สหรัฐฯ จะต้องทำอย่างนั้นแล้ว ทางเลือกที่น้อยลงเรื่อยๆ ของเฟดได้ทำให้เฟดเลือกที่จะทิ้งการควบคุมเงินเฟ้อไปเลยแล้วหันมาช่วยเศรษฐกิจก่อนด้วยการเพิ่มปริมาณเงินเข้าไปในระบบโดยตรง (quantitative easing) ภาษาชาวบ้านเรียกว่า “พิมพ์แบงค์ เอง” ซึ่งจะทำให้เงินเฟ้อสูง แต่จะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อปราบเงินเฟ้อ สังเกตได้ว่า ในมาตรการล่าสุด เฟดเลือกฉีดเงินเข้าด้วยการซื้อพันธบัตรระยะยาวๆ ในสภาพเช่นนี้ ทองคำ น้ำมัน ตลาดเกิดใหม่ ก็อาจจะกลับมารุ่งอีกครั้งแต่เป็นการรุ่งเพราะเจ้าหนี้ต้องการหนีเงินดอลล่าร์มิใช่รุ่งเพราะเศรษฐกิจดี
ถ้าสภาพแบบนั้นเกิดขึ้น ธปท.ก็จะตกที่นั่งลำบากเหมือนกัน เพราะถ้าเงินเฟ้อสูง ธปท.จะไม่กล้าลดดอกเบี้ยตาม ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในประเทศสูงกว่าของโลก เงินจะไหลเข้ามา ทำให้บาทแข็ง แต่ธปท.ไม่อยากให้บาทแข็ง แต่จะลดดอกเบี้ยก็ทำไม่ได้เพราะกลัวเงินจะเฟ้อ ยิ่งไม่ลดดอกเบี้ย เงินก็ยิ่งไหลเข้า ครั้งก่อนที่เคยเป็นแบบนี้ ธปท.ไม่รู้จะทำไงดีเลยคิดสั้นด้วยการออกมาตรการ 30% ออกมาเบรคเงินทุนไหลเข้าโดยตรง ซึ่งทำให้เกิดความเสียหายมาแล้ว
พึ่งนึกขึ้นได้ ถ้า USD อ่อนลงด้วยแบบนี้ สรอ. ก็คงนำเข้าลดลง ออกไปลงทุนน้อยลง และจ้างงาน outsource ต่างประเทศน้่อยลงด้วย อาจเข้าทาง buy American
ติดตาม อ่าน
ง่าาา คนฉลาดคุยกัน คนฉลาดน้อยอย่างผมไม่ค่อยรู้เรื่องแฮะ
ขอผมวางคอนเซีปอีกสักระดับหนึ่งไว้จะเล่าให้พี่โหน่งฟังครับ