Tag Archives: ศึกษา

0339: ดัชนีวัดความสุข

ไหนๆ ก็เขียนถึงอันดับประเทศที่คนมีความเอื้อเฟื้อต่อผู้อื่นมากที่สุดไปเมื่อคราวที่แล้ว ครั้งนี้ก็เลยอยากขอโอกาสเขียนถึงอันดับของประเทศที่ผู้คนมีความสุขไปด้วยเสียเลย เพราะเป็นเรื่องหนึ่งที่มีการพูดถึงกันบ่อยว่า บ้านเราน่าจะเลิกสนใจตัวเลขจีดีพี และคิดดัชนีวัดความสุขขึ้นมาใช้วัดเป้าหมายของประเทศแทนอย่างเช่นในกรณีของประเทศภูฏาน เพราะ “ความสุข” น่าจะเป็นเป้าหมายสุดท้ายของการพัฒนาประเทศมากกว่าเรื่องของระดับรายได้ เรื่องของการสำรวจระดับความสุขของคนในประเทศต่างๆ นี้มีการจัดทำกันอยู่ด้วยกันหลายสำนัก แต่ปัญหาสำคัญของการวัดความสุขคือ ความสุขเป็นเรื่องของความพึงพอใจ เป็นเรื่องของความรู้สึกที่ subjective มาก หลายสำนักใช้วิธีเอาตัวเลขในด้านต่างๆ ที่เห็นว่ามีผลต่อความสุขมาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักออกมาเป็นค่าดัชนีความสุข ซึ่งก็เป็นวิธีเดียวกันกับการจัดทำดัชนีอย่างอื่นทั่วไปที่ non-subjective ที่นิยมทำกัน แต่ปัญหาของการทำอย่างนั้นในกรณีของการวัดความสุขก็คือ แล้วใครเป็นคนกำหนดว่าแต่ละปัจจัยควรได้น้ำหนักเท่าไรในการคำนวณดัชนีความสุข เพราะแต่ละคนย่อมให้น้ำหนักแต่ละด้านของชีวิตที่มีผลต่อความสุขแตกต่างกัน โดยส่วนตัว ผมจึงมองว่า การวัดความสุขที่ดีที่สุด (แม้ว่าจะไม่สมบูรณ์แบบ) คือการถามกลุ่มตัวอย่างเอาตรงๆ เลยนั้นแหละว่า ตัวเองมีความรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับชีวิตโดยรวม เพราะความสุขเป็นเรื่อง subjective มาก ต่อให้เราสร้างดัชนีที่ซับซ้อนขึ้นมาขนาดไหนเพื่อบอกว่าคนในประเทศหนึ่งมีความสุขมาก แต่ถ้าหากคนในประเทศกลับไม่ได้รู้สึกว่าตัวเองมีความสุขแต่อย่างใด ก็คงเป็นดัชนีวัดความสุขที่ล้มเหลว บางคนอาจจะแย้งว่า บางทีคนเราก็ไม่รู้ตัวเองเหมือนกันว่าตัวเองมีความสุขหรือไม่ แต่ผมไม่ค่อยเห็นด้วยกับแนวคิดนั้น เพราะสุดท้ายแล้วผมก็คงอยากอยู่ในที่ที่ตัวผมเองรู้สึกว่ามีความสุข มากกว่าที่จะอยู่ในที่ที่มีคนบอกเราว่าเรามีความสุขทั้งที่เราไม่ได้รู้สึกอย่างนั้น ถ้ายึดตามเกณฑ์นี้ ดัชนีหนึ่งที่เคยมีการทำกันมาแล้วใช้วิธีนี้ได้แก่ … Continue reading

Posted in เศรษฐศาสตร์ | Tagged , , , , , , | 13 Comments

0322: False Positive/False Negative

เคยเจอใช่มั้ยครับ บางคนที่ไปขอวีซ่าท่องเที่ยวแล้วไม่ได้ ทั้งที่หลักฐานเขาก็เหมือนๆ กับอีกหลายคนที่เคยไปขอได้มาแล้ว บางทีก็งงเหมือนกันว่า ตกลงพวกเขาเหล่านั้นไม่ได้เพราะอะไร  เวลาสถานฑูตพิจารณาวีซ่า สถานฑูตอยากให้วีซ่าทุกคนที่แค่อยากไปเที่ยวจริงๆ และไม่อยากให้วีซ่ากับคนที่คิดจะลักลอบเข้าเมืองเลยแม้แต่คนเดียว แต่สถานฑูตไม่มีทางรู้อย่างแน่นอนได้เลยว่า ใครบ้างที่หวังจะไปเป็น “โรบินฮู้ด” หากถามดู ทุกคนคงบอกว่าจะไปเที่ยวเฉยๆ ทั้งนั้น ไม่มีใครตอบว่าอยากไปเป็นโรบินฮู้ดอย่างแน่นอน สถานฑูตอยู่ในสถานะที่รู้น้อยกว่าผู้ขอวีซ่าเสมอ (Asymmetric Information) Tweet

Posted in กลยุทธ์ | Tagged , , , | 10 Comments

0315: Notes on Valuation

 การที่คุณมีเกณฑ์ในการคัดหุ้นเหมือนอย่างเช่นในบทความที่แล้ว จะทำให้คุณมีรายชื่อหุ้นจำนวหนึ่งที่เหมาะแก่การลงทุนในระยะยาว งานต่อไปของนักลงทุนระยะยาวก็คือ แล้วเราควรจะซื้อหุ้นเหล่านั้นเมื่อไร? บางคนบอกว่า สำหรับการลงทุนระยะยาวแล้ว จะซื้อเมื่อไรเลยก็ได้ แต่ในความคิดส่วนตัวของผม ผมยังมองว่าการซื้อหุ้นตูมเดียวด้วยเงินออมส่วนใหญ่ของเรา โดยไม่ต้องสนใจว่าราคาหุ้นในเวลาที่ซื้อนั้น เหมาะสมหรือไม่ ไม่ใช่แนวคิดที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับตลาดหุ้นสมัยนี้ที่นโยบายการเงินของธนาคารกลางเป็นแบบผ่อนคลายแทบตลอดเวลา ถ้าคุณบังเอิญเข้าซื้อหุ้นไทยตอน 1700+ จุด แล้วสามารถถือยาวมาได้ถึงเดียวนี้ สิบกว่าปี คุณก็ยังขาดทุนอยู่ดี ยังไงๆ ผมก็คิดว่า ราคาที่เข้าซื้อ ยังคงเป็นสิ่งสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นหุ้นดีแค่ไหน หรือถือยาวขนาดไหนก็ตาม  แต่หากคุณขี้เกียจรอซื้อที่ราคาเหมาะสมจริงๆ หรือคิดว่าการหาราคาที่เหมาะสมเป็นเรื่องที่ยุ่งยากเกินไป ผมแนะนำให้คุณใช้วิธีทยอยซื้อทีละนิดไปเรื่อยๆ เป็นช่วงระยะเวลายาวๆ จะดีกว่าการเข้าซื้อทีเดียวด้วยเงินก้อนใหญ่ๆ เพราะการแบ่งช่วงเวลาที่ซื้อออกไปนานๆ จะช่วยให้คุณได้ต้นทุนเฉลี่ยที่ไม่แพงเกินไปโดยอัตโนมัติ น่าจะเป็นกลยุทธ์ที่ปลอดภัยกว่า (ถ้าสนใจวิธีนี้จริงๆ ลองดูตัวอย่างหนึ่งใน http://dekisugi.net/7thltg ก็ได้ครับ) แต่ถ้าคุณสามารถลงทุนโดยมีการประเมินราคาที่เหมาะสมก่อนเข้าซื้อร่วมด้วยจะทำให้คุณมีโอกาสได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น การซื้อเฉลี่ยนั้นแม้จะปลอดภัยก็จริงแต่ต้นทุนเฉลี่ยที่ได้ก็มักจะไม่ถูกไม่แพง แต่เป็นกลางๆ ทำให้ผลตอบแทนอยู่ในระดับกลางๆ ไปด้วย ไม่ถึงขั้นดีมาก ต่างกับคนที่มีการระมัดระวังเรื่องต้นทุนที่เข้าซื้อลงทุนร่วมด้วย ถ้าเขาสามารถทำได้ดี จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้อีกมาก วิธีประเมินมูลค่าหุ้น ที่ง่ายที่สุดน่าจะเป็น P/E ซึ่งใช้ได้ดีเป็นพิเศษกับกิจการที่มีกำไรที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ (easy to predict) … Continue reading

Posted in การลงทุน | Tagged , , , , , , , , , , , , , | 2 Comments