สามปีผ่านไปไวเหมือนโกหก…
ในที่สุดก็ครบกำหนดของการทดลอง Growth vs. Value ที่ได้ริเริ่มเอาไว้เมื่อสามปีก่อน (บล็อกนี้อยู่มานานแล้วเหมือนกันนะเนี่ย)
| ต้นทุน | ปันผล | ราคาปัจจุบัน | คิดเป็นผลตอบแทน | |
| TF | 444 | 54.66 | 660 | 61% |
| WG | 46 | 10.14 | 48.75 | 28% |
| RATCH | 42.25 | 6.5 | 37 | 3% |
| MINT | 11 | 0.656 | 10.6 | 2.3% |
| BGH | 30 | 1.6 | 24.6 | -13% |
| ERAWAN | 4.38 | 0.12 | 2.46 | -41% |
หมายเหตุ
- ผลตอบแทนของหุ้นแต่ละตัวคิดจากสูตร (ราคาปัจจุบัน+ เงินปันผล)/ต้นทุน แล้วทำให้เป็นร้อยละ
- MINT มีปันผลเป็นหุ้นด้วยหนึ่งครั้ง ในอัตรา 10ต่อ1 ดังนั้นเงินปันผลหลังจากนั้นจึงได้นำไปคูณ 1.1
ผลตอบแทนเฉลี่ยของพอร์ต Value Stocks =30.7% คิดเป็น IRR 9.3% ต่อปี
ผลตอบแทนเฉลี่ยของพอร์ต Growth Stocks =-17.2% คิดเป็น IRR -6.1% ต่อปี
สรุปว่า จากที่ Growth เคยนำอยู่เมื่อผ่านไปหนึ่งปี เมื่อครบสามปี ปรากฏว่า Value พลิกเอาชนะไปนะครับ คงเดาได้ไม่ยากว่าเพราะอะไร เมื่อปีที่แล้วเราเจอวิกฤตที่แรงที่สุดในรอบสิบปีพอดี หุ้นพีอีสูงซึ่งมูลค่ามักจะขึ้นอยู่กับความคาดหวังในอนาคตเป็นหลัก ย่อมได้รับผลกระทบรุนแรงเมื่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง
อนึ่ง ขอย้ำแนวคิดของผมที่เคยเขียนไว้เมื่อสามปีก่อนอีกครั้งว่า ผมเห็นว่าทั้งสองวิธีเป็นวิธีที่การลงทุนที่ไม่ถูกต้อง พอร์ต Value มองแต่ราคา (พีอี) โดยไม่สนใจ Value ส่วนพอร์ต Growth มองแต่สตอรี่ (คุณค่า) โดยไม่เกี่ยงราคา
ที่จริงแล้ว นักลงทุนต้องสนใจทั้งคุณค่าและราคาประกอบกัน ไม่มีสิ่งที่เรียกว่า Value Stocks หรือ Growth Stock อยู่ในโลกนี้ (มีแต่หลักการลงทุนที่เรียกว่า Value Investment เท่านั้น) นักลงทุนต้องตีคุณค่าหุ้นตามโอกาสเติบโตและคุณภาพของกำไรของหุ้นแต่ละตัวซึ่งไม่มีทางเท่ากัน และซื้อลงทุนที่ราคาต่ำกว่าคุณค่าที่เหมาะสมนั้นเสมอ (ไม่ว่านักลงทุนจะกำลังซื้อหุ้นเติบโตหรือหุ้นปันผลก็ตาม)
อยากถาม ว่า พี่ใช้อะไรเป็นตัวแบ่งแยกว่า หุ้นตัวใดเป็น value หุ้นตัวใดเป็น growth ครับ
คนที่เขาแบ่งหุ้นออกเป็น V กับ G เขาชอบใช้พีอีต่ำ-สูง เป็นตัวแบ่งแยกนะครับ
แต่อย่างที่ผมบอก There are no such things as Value Stocks or Growth Stocks นะครับ
อยากรู้ว่า IRR กับ WACC เหมือนกันหรือไม่ครับ
อยากอ่าน หนังสือตลาดหุ้นไทย ภาค 2 ครับพี่สุมาอี้ จะมีไหมครับ
ชอบมากๆๆครับ (มีหนังสือพี่ทุกๆๆๆเล่มเลยครับ)
WACC คือ IRR ที่คาดหวังจากการลงทุน
IRR คือ actual return
อาจารย์ ลองเอา EPS เเต่ละตัว มาเทียบกันหน่อยสิ
อยากรู้ว่า Growth นี่ของจริงหรือเปล่า
ผมเชื่อว่าไม่มี บริษัทไหนจะ Growth ได้ตลอดกาล
มันคงเป็น วงจร ไปเรื่อยๆ
การเติบโตของธุรกิจย่อมต้องมีหลุมบ่อบ้างตามวัฏจักรและฟ้าฝน ถ้าธุรกิจสามารถทำกำไรให้เพิ่มได้ทุกไตรมาสคงไม่มีใครซื้อพันธบัตรแน่
สิ่งที่ควรคาดหวังจากธุรกิจคือ ในระยะยาวเวลาที่ยาวนานสักหน่อย กำไรของธุรกิจเป็นแนวโน้มขาขึ้นหรือไม่ ระหว่างทางจะผันผวนบ้างไม่สำคัญ
ถ้าเอา Growth ตามความหมายนี้ บจ.บ้านเราที่เติบโตไปเรื่อยๆ ก็มีอยู่ไม่น้อย เช่น 4 ตัวนี้เป็นต้น https://dekisugi.net/7thltg/#gg EPS ไม่ได้จดมาด้วย แต่เปลี่ยนไปเยอะมากทีเดียว
มีดัชนีม่ามา อยู่จริงๆ ไหมครับ น่าเอามาเทียบกับ TF หน่อย
SF เข้าข่าย growth stock ด้วยไหมครับ